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昨日線性低密度聚乙烯期貨大幅拉漲，盤中一度拉漲至11300元/噸。但綜合現(xiàn)貨市場(chǎng)基本情況來看，5-6月的塑料市場(chǎng)或?qū)⒁哉鹗幤醺窬譃橹鳌?/p>
現(xiàn)階段，線性塑料的供給面較4月底5月初寬松很多。接受統(tǒng)計(jì)的16家生產(chǎn)企業(yè)4月線性產(chǎn)量在30.9萬(wàn)噸，去年同期則為29.4萬(wàn)噸，同比增加了5.1%。而隨著5月中旬前期檢修的裝置陸續(xù)開車，5月-6月的線性供給將會(huì)比4月更加充裕。5月中旬至6月初，陸續(xù)有中原石化、中沙天津、吉林石化、福州煉化、神華包頭、獨(dú)山子石化等前期檢修裝置重啟，而僅有鎮(zhèn)海煉化展開為期1個(gè)月的檢修。從全社會(huì)庫(kù)存的情況來看，截至5月20日全社會(huì)聚乙烯總庫(kù)存44.3萬(wàn)噸，較上月同期增加8.8萬(wàn)噸，增幅達(dá)24%，由此可見5月的線性塑料需求量出現(xiàn)明顯下滑，這也與傳統(tǒng)情況相符，通常5月與6月是線性塑料的需求淡季。需要指出的是全社會(huì)庫(kù)存增加并不絕對(duì)決定后市價(jià)格走低。因?yàn)槟壳暗膸?kù)存結(jié)構(gòu)仍然是：絕大多數(shù)的庫(kù)存掌握在中石油和中石化[微博]手中，而貿(mào)易商及下游生產(chǎn)商庫(kù)存較低，這就導(dǎo)致期貨市場(chǎng)的空頭未來能夠交割的聚乙烯數(shù)量有限。
近期期貨價(jià)格走強(qiáng)，更多與現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣有關(guān)。由于臨近月底，貿(mào)易商將與中石油和中石化進(jìn)行考核結(jié)算，通常此時(shí)中石油、中石化很少下調(diào)價(jià)格。上周一些貿(mào)易商在月度中旬沒能完成與石化合同規(guī)定的貿(mào)易量，導(dǎo)致貿(mào)易商為盡快走量降低報(bào)價(jià)，而最近隨著月底的臨近，這種低價(jià)貨源較為稀少，市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，導(dǎo)致線性塑料價(jià)格走強(qiáng)。但是這種反彈格局是無(wú)法持續(xù)的，目前的現(xiàn)貨價(jià)格處于相對(duì)較高的位置，5月中旬現(xiàn)貨貿(mào)易出貨難度已經(jīng)非常大，部分時(shí)期甚至出現(xiàn)了石化廠家出廠報(bào)價(jià)高于貿(mào)易價(jià)格的情況。高價(jià)大大壓制了市場(chǎng)需求，而考慮到5月與6月的現(xiàn)貨淡季市場(chǎng)，市場(chǎng)需求更是偏弱，而5-6月的現(xiàn)貨市場(chǎng)供給則出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，在供強(qiáng)需弱的格局下，石化廠家不大可能提高出廠報(bào)價(jià)。
如果石化廠家在目前的供需略有失衡的格局下強(qiáng)行拉高價(jià)格，則會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易商的脹庫(kù)情況，此時(shí)貿(mào)易商為了保證銷售量只能是低價(jià)出貨，同時(shí)在期貨市場(chǎng)拋空，從而打擊期貨價(jià)格;另一方面貿(mào)易商如果出現(xiàn)持續(xù)脹庫(kù)情況則有可能改變目前庫(kù)存格局，社會(huì)庫(kù)存不再掌握在石化雙雄手里，這可能會(huì)導(dǎo)致線性塑料市場(chǎng)再次上演2013年3-4月時(shí)出現(xiàn)的旺季不旺的情況，當(dāng)時(shí)正是由于貿(mào)易商庫(kù)存大量積累打擊期貨價(jià)格，最終出現(xiàn)旺季不旺的格局。
