回顧今年以來pvc(6645,0.00,0.00%)市場走勢，無論是春節(jié)過后下游企業(yè)的開工備貨還是傳統(tǒng)的第三季度需求旺季，均未能帶來實質性的上漲行情。隨著房地產市場”金九銀十“的慘淡收場，PVC市場已經錯過了今年行情上行的最好契機。進入11月，北方天氣轉冷，房地產施工逐步減少，PVC市場也將隨之進入”寒冬“期。

　　系統(tǒng)性風險無法消除

　　歐盟峰會經過馬拉松式的談判之后，終于就希臘債務減記、擴大歐洲金融穩(wěn)定基金救助實力、銀行注資以及加強金融監(jiān)管等一攬子方案達成一致。受此影響，市場悲觀情緒有所緩解，國內商品市場上周也經歷了一波反彈行情。但隨著市場對歐債危機擔憂情緒的再度抬頭，本周國內商品市場重新回到下行通道。由于目前出臺的措施只是救急，難以從根本上解決歐債問題，因此后市國際金融市場動蕩將難以避免。同時，受歐洲財政緊縮和市場動蕩的影響，歐元區(qū)經濟出現新一輪衰退的風險也在增加。

　　成本支撐減弱

　　10月份，電石價格經歷了一波大幅下滑過程，西北地區(qū)電石價格10月初在3650—3850元/噸，而目前西北地區(qū)電石價格已經跌至3050—3350元/噸，累計跌幅在600元/噸左右，其他地區(qū)電石價格跌幅也在600—700元/噸。此輪電石價格下跌的主要原因在于PVC價格大幅跳水倒逼電石價格下行。雖然內蒙地區(qū)10月份關停了60余臺電石爐，但對貨源供應總量影響有限，不會改變目前電石市場的供求格局。我們判斷，電石價格在11月和12月出現緩慢下行的可能性較大，PVC市場的成本支撐作用將進一步降低。

　　另一方面，乙烯、EDC和VCM單體價格的下滑導致乙烯法PVC價格大幅下挫。由于市場需求表現低迷以及國內VCM擴能項目投產，導致我國EDC和VCM價格出現持續(xù)下滑，目前華東、華南地區(qū)EDC主流報價在4900—4950/噸，VCM報價跌至6300/噸。受此影響，我國乙烯法PVC市場報價大幅下跌，目前乙烯料市場主流報價已經跌至7000元/噸下方。

　　房地產施工逐步減少

　　隨著房地產市場”金九銀十“的慘淡收場，多地房地產市場出現量價齊跌現象。同時，國務院重申繼續(xù)嚴格執(zhí)行調控政策，進一步鞏固調控成果。這讓市場對于調控政策松動的預期徹底破滅。房地產市場對于PVC的實際需求還是預期需求都將進一步萎縮。

　　隨著天氣轉冷，北方地區(qū)房地產施工逐步開始減少，這將直接影響PVC的終端消費。南方地區(qū)目前整體開工情況受天氣影響不大，但由于下游企業(yè)接貨態(tài)度謹慎，所以市場整體表現也不理想。PVC市場已經逐步進入傳統(tǒng)消費淡季。

　　需要注意的是，歐盟方面不時釋放的利好信息仍有可能給PVC市場帶來短暫的修復性行情，但短暫的反彈難以改變市場的弱勢格局，后市PVC期價維持在6300—6800區(qū)間弱勢振蕩的可能性較大。操作上，經過前期的大幅下跌，長線空頭的獲利空間已經不大，短線投資者仍可堅持逢高沽空。