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　　在高盛看來，沙特阿拉伯實在是太小看他們的對手美國頁巖油了。

　　為何這么說呢?這就要說到最近達成的兩份重磅減產協議，一份是OPEC內部的，一份是OPEC和非OPEC產油國之間的。沙特顯然已經無法承受財政收入減少之痛，不僅大力支持，還意外表態(tài)其減產幅度會比承諾的還要大。

　　決心有了，減產協議也簽了，唯一能破壞這一大好形勢的，就是其他沒簽協議的產油國了。最大的疑點不是別人，正是美國頁巖油。

　　然而，沙特能源部長Khalid al-Falih在周六達成協議和意外表態(tài)要加大減產那天，稱他估計美國頁巖油生產商2017年不會大幅增加供應。

　　“我們不同意沙特能源部長的說法。”高盛分析師Damien Courvalin和大宗商品研究部主管Jeffrey Currie在11日發(fā)布的報告中如此表示：

　　我們預計其他產油國會作出較大反應，特別是美國，屆時已經受到提振的油價可能最終會被打回到55美元/桶。最終，這依然是一個持續(xù)時間短暫的減產。

　　按照高盛研報的內容，以當前美國鉆井機的數量推算，頁巖油產量已經在奔向明年一季度持續(xù)增長的路上了。美國原油生產商的產量可以達到80萬桶/天，那會讓WTI油價位于55美元/桶。

　　摩根士丹利表示，近期達成的減產協議并沒有考慮美國、加拿大、巴西和挪威等其他產油國的產量增加情況，利比亞、尼日利亞增產仍是OPEC平衡市場計劃的關鍵風險。俄羅斯的減產執(zhí)行情況需要觀察，畢竟該國有過不守承諾的“前科”，估計在明年四五月之前不會達到自己所做出的承諾。

　　不過，并非所有大型投行都和高盛及大摩持相同觀點。野村和Bernstein就認為，明年美國頁巖油產量不會對OPEC的減產構成威脅。

　　野村證券亞洲油氣業(yè)務負責人Gordon Kwan認為，美國頁巖油對OPEC產生威脅，那要到2018年晚些時候了。而只要OPEC完成50%的承諾，油價明年就會返回60美元/桶上方，這也將是明年的均價。

　　Bernstein分析師Neil Beveridge等人表示，以當前產量水平測算，只要油價徘徊在60美元附近，美國頁巖油產量增幅不會超過50萬桶/天。一旦明年年初減產協議開始正式執(zhí)行，原油市場供應將從過剩逐漸向著緊缺轉變。

　　Wood MacKenzie亞太精煉及化工品研究業(yè)務主管Sushant Gupta認為，鑒于更多亞洲精煉廠設備升級，新的煉廠開設起來，預計明年重質油的需求將會增加。即使OPEC不減產，重質油明年也會出現供應短缺。

　　在華爾街投行忙著做預測的時候，別忘了聽聽美國的聲音。特朗普的能源顧問、美國大陸資源公司(Continental Resources)CEO Harold Hamm在協議達成數日之前曾重申，美國的石油生產商有能力把該國的石油產量翻一倍，至2000萬桶/日。不過他同時也稱，這樣做會打壓油價，“關鍵在于不能供應太多石油而導致供給過剩，否則油價崩潰對每一個人都不是一件好事。”