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　　縮小范圍看，截至8月22日，本周過去了僅僅兩個(gè)交易日，華東厚膜已累積上漲350元/噸，價(jià)格由10000元/噸漲至10350元/噸。而本周漲勢(shì)創(chuàng)2017年下半年以來單日漲幅最大記錄，其緣由值得我們深思。

　　BOPP在本不被看好的下半年，走出了風(fēng)光的一幕，當(dāng)前形勢(shì)更像是著了“魔”般的上漲，市場(chǎng)人士已被迷昏頭腦，其中原委幾何，后期如何調(diào)整。

　　進(jìn)入7月，PP期貨維持強(qiáng)勢(shì)上漲局面，且在中旬在廢塑料禁止進(jìn)口的消息帶動(dòng)下一路攀高，給予現(xiàn)貨市場(chǎng)較強(qiáng)支撐，而隨后直至八月下旬，PP期貨強(qiáng)勢(shì)局面不改，雖期間出現(xiàn)過回調(diào)，但幅度有限，維持時(shí)間短暫，整體上漲勢(shì)頭有增無減。且據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月22日PP主力合約盤中突破9000元/噸，日內(nèi)最高9153元/噸，尾盤收9134元/噸，最終于8993元/噸結(jié)算。

　　而PP市場(chǎng)自有期貨這個(gè)金融工具參與進(jìn)來之后，現(xiàn)貨的價(jià)格波動(dòng)跟隨期貨調(diào)整明顯，PP現(xiàn)貨價(jià)格拋出自身基本面，單方面的跟隨期貨漲跌。截至8月22日，拉絲華北8500-8650元/噸，華東8600-8750元/噸，華南8650-8800元/噸?，F(xiàn)貨步調(diào)與期貨市場(chǎng)基本一致。

　　回歸到BOPP市場(chǎng)來看，BOPP市場(chǎng)供需失衡的局面已是不容爭(zhēng)議的事實(shí)，而原料成為影響膜價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素，PP波動(dòng)較為頻繁且持續(xù)上漲，BOPP價(jià)格緊隨PP走勢(shì)變化。因此，進(jìn)入下半年BOPP上漲主因原料帶動(dòng)，而原料上漲源自于PP期貨市場(chǎng)的提振。

　　不對(duì)稱局面：需求量與價(jià)格上漲不成正比

　　也許BOPP市場(chǎng)用戶已被上半年的連續(xù)下跌走勢(shì)嚇到，也許膜市用戶對(duì)行情上漲已處麻木狀態(tài)，總之，下半年以來BOPP市場(chǎng)價(jià)格雖漲勢(shì)迅猛，然而市場(chǎng)整體需求量并未見顯著提升，而據(jù)監(jiān)測(cè)的庫存數(shù)據(jù)來看，BOPP膜廠下半年后的成品庫存量依舊維持在偏高水平(一般企業(yè)10-20天，部分偏低在一周左右)，企業(yè)去庫存效果并不明顯。

　　除此之外，針對(duì)下半年屢次出現(xiàn)的上漲行情，BOPP市場(chǎng)用戶看漲買入積極性并不高，零售市場(chǎng)側(cè)重一單一談，生產(chǎn)企業(yè)側(cè)重高報(bào)低走，雖個(gè)別幾日有短暫訂單激增現(xiàn)象，但成交批次量也為用戶正常補(bǔ)貨量，而非大量備貨行為。

　　BOPP價(jià)格上漲難提振下游需求，這一不和諧局面的出現(xiàn)令膜廠擔(dān)憂重重，令下游用戶觀望加濃。

　　謹(jǐn)慎樂觀，切忌盲采

　　針對(duì)這一波比一波強(qiáng)的漲勢(shì)，BOPP市場(chǎng)參與者已然亂了陣腳，作為市場(chǎng)分析師的我們，也是處于“霧里看花”的階段。但回歸理性思路看，BOPP下半年的漲勢(shì)已然違背傳統(tǒng)的市場(chǎng)運(yùn)行思路，產(chǎn)品金融屬性增強(qiáng)、商品屬性減弱，這對(duì)于嚴(yán)重供過于求的BOPP來說是福是禍仍待市場(chǎng)驗(yàn)證。接下來，我們需關(guān)注以下幾點(diǎn)：

　　期貨。PP期貨的強(qiáng)勢(shì)已超出我們的想象，后續(xù)是否持續(xù)高空運(yùn)行尚看操盤者的有意為之，總而言之，言而總之，后續(xù)PP期貨走勢(shì)仍將成為影響PP及BOPP價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。

　　環(huán)保。沸沸揚(yáng)揚(yáng)的環(huán)保影響各行各業(yè)，對(duì)于BOPP來說也不例外。據(jù)統(tǒng)計(jì)，BOPP生產(chǎn)企業(yè)因環(huán)保因素停工的并不多，主因?yàn)锽OPP生產(chǎn)企業(yè)環(huán)評(píng)過關(guān)、手續(xù)齊全，除了個(gè)別企業(yè)的個(gè)別的零部件需要更換以備環(huán)評(píng)小組驗(yàn)收外，多數(shù)未收到此次環(huán)保風(fēng)暴的影響。而，BOPP下游主要有彩印廠、包裝廠及膠粘帶生產(chǎn)企業(yè)，彩印因色漿生產(chǎn)，膠帶因膠黏劑生產(chǎn)等因素影響，企業(yè)停工不在少數(shù)。以膠帶母卷生產(chǎn)企業(yè)為例來說，寧波4家生產(chǎn)企業(yè)全停，臨沂6家涂布廠僅有2家得以開工，且此兩處生產(chǎn)地為膠帶母卷生產(chǎn)集中地，不僅對(duì)膠帶母卷行業(yè)帶來重大影響，對(duì)BOPP的需求也帶來較大的缺口。而彩印，更是大大小小的企業(yè)被強(qiáng)制關(guān)停的不在少數(shù)。因而，環(huán)保帶給BOPP市場(chǎng)的需求缺口也應(yīng)得到市場(chǎng)的關(guān)注。

　　供應(yīng)。2017年BOPP上半年新增6條生產(chǎn)線，這對(duì)原本已經(jīng)供應(yīng)過剩的膜市來說無疑是雪上加霜。下半年，仍有生產(chǎn)線的新增，供應(yīng)量的持續(xù)增加也將成為后期影響B(tài)OPP走勢(shì)的關(guān)鍵因素之一。

　　綜上來看，短期PP期貨走勢(shì)仍將領(lǐng)漲現(xiàn)貨及BOPP價(jià)格，期貨強(qiáng)勢(shì)格局不扭轉(zhuǎn)，BOPP暫無下滑風(fēng)險(xiǎn)。加之下半年節(jié)日因素較多，再遇上“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，如若期貨無明顯下滑趨勢(shì)，BOPP價(jià)格維持在偏高水平是大概率事件。但回歸到市場(chǎng)基本面來看，無論是BOPP市場(chǎng)的供需矛盾，還是生產(chǎn)企業(yè)的偏高庫存量水平，還是仍將持續(xù)擴(kuò)增的生產(chǎn)線，都將成為后市膜價(jià)持續(xù)運(yùn)行在高位的潛在威脅。因此，建議，面對(duì)來勢(shì)洶洶的漲勢(shì)，我們應(yīng)持以謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，切忌盲采，用“以不變應(yīng)萬變”的心態(tài)來應(yīng)對(duì)BOPP市場(chǎng)風(fēng)云變化，8月底前厚光膜華東價(jià)格或持續(xù)運(yùn)行在10000-10800元/噸。